Renuncia en ARCA: Juan Pazo, titular de ARCA, renunció para pasar al sector privado. Su salida fue amistosa y conocida de antemano.
Nuevo titular de ARCA: Andrés Vázquez, actual titular de la DGI, asumirá el cargo.
Optimismo General: El ministro Luis Caputo se muestra «recontra optimista» para 2026, esperando un año «espectacular» y el inicio de un cambio de ciclo económico.
Política Monetaria y Reservas
Cambios del Banco Central (BCRA): A partir del 1º de enero, la política monetaria ajustará las bandas del tipo de cambio al ritmo de la inflación y se iniciará un programa de acumulación de reservas.
Diferencia entre Comprar y Acumular Reservas:
Argentina ha sido el gobierno que más reservas compró en la historia.
Sin embargo, la acumulación era difícil porque el 75% de cada dólar comprado se destinaba al pago de deudas heredadas (importadores, bonos privados).
La acumulación ahora es posible gracias a la estabilidad política post-elecciones, que redujo el riesgo país y permitió al Tesoro refinanciar deuda, liberando al BCRA para retener los dólares comprados.
Impacto en Dólar e Inflación:
No se espera una suba del dólar ni de precios por estos cambios.
El ritmo de devaluación («crawl») será variable y se ajustará a la inflación. Si la inflación baja (como se espera), el crawl también lo hará.
La política monetaria contractiva del BCRA continuará, buscando la desinflación y la convergencia a la inflación internacional.
La inflación de noviembre (2.5%) se atribuye a la caída de la demanda de dinero, no a la emisión.
Se anticipa una remonetización de la economía y una inflación mensual por debajo del 1% en el futuro.
Agenda Legislativa y Modelo Económico
Presupuesto 2026: Se espera una aprobación sin mayores escollos, ya que es un presupuesto «simple y limpio». Los gobernadores muestran apoyo.
Inocencia Fiscal: También conocida como «dólar del colchón», es parte de la agenda legislativa.
Reforma Laboral:
Busca fomentar la formalización del empleo y reducir las cargas para los empleadores.
Se estima un costo fiscal del 0.8% del PBI.
Cambio de Modelo Económico:
Argentina busca pasar de un «círculo vicioso» (déficit, impuestos altos, informalidad, deuda, inflación) a un «círculo virtuoso».
Se logró equilibrar las cuentas fiscales (reducción de 15 puntos de déficit consolidado) sin recurrir a medidas drásticas como el Plan Bonex o corralitos.
El objetivo es recaudar más a través de la formalización y el crecimiento económico, no subiendo impuestos.
El mayor superávit fiscal se devolverá al sector privado en forma de baja de impuestos, aumentando la competitividad, la inversión y el empleo formal.
Adaptación Empresarial:
Algunos sectores (consumo, industria) enfrentan desafíos y deben «reinventarse» para competir en un nuevo escenario sin distorsiones de precios relativos o brechas cambiarias.
El gobierno busca generar un entorno donde los empresarios paguen salarios más altos en dólares, a través de la reducción de impuestos y regulaciones.
Otros Temas
José Luis Daza: Se menciona la posibilidad de que el segundo de Caputo, José Luis Daza, asuma como Ministro de Economía en Chile. Caputo expresa su apoyo a Daza.
Críticas a Cristina Kirchner: El ministro Caputo afirma no leer las opiniones económicas de Cristina Fernández de Kirchner.
