Último Episodio del Año de Las Tres Anclas
En el cierre de año de Las Tres Anclas, el equipo económico de Argentina, con Luis Caputo, Santiago Bausili y José Luis Espert, aborda temas cruciales y aclara las últimas medidas.
Ausencias y Reconocimientos
- Fede y Marto, ausentes por el tráfico, son mencionados.
- Se rinde homenaje a Juan Paso, «el comandante», por su labor en el sector público antes de su paso al sector privado, destacando su profesionalismo y honestidad.
- Aplausos para el equipo de Las Tres Anclas y para Pablo Paso, creador del concepto «Riesgo Cuca».
¿José Luis Espert a Chile?
- Se abordan los rumores sobre una posible oferta para Espert como Ministro de Economía en Chile.
- Caputo y Espert confirman la amistad y el reconocimiento a la capacidad de Espert.
- Espert enfatiza que su trabajo actual en Argentina es «lejos, lo más importante» que ha hecho en su vida, calificándolo de «proyecto épico».
Aclaración sobre las Nuevas Medidas Económicas
- Luis Caputo desmiente la interpretación errónea de algunos medios sobre la compra de reservas y el tipo de cambio.
- Compra vs. Acumulación de Reservas: Argentina siempre compró reservas, pero la acumulación era imposible debido a la necesidad de repagar deudas heredadas (75% de las compras).
- El «Riesgo Cuca» y las Elecciones: La inestabilidad electoral y el «riesgo cuca» (incertidumbre política) provocaron un colapso en la demanda de dinero y una dolarización masiva (50% del M2 transaccional).
- La Secuencia Importa: No se compraron dólares antes para evitar una devaluación descontrolada (dólar a $3000) y la pérdida de las elecciones, lo que hubiera validado el «riesgo cuca».
- Recuperación de Refinanciamiento: Tras ganar las elecciones, el riesgo país cayó y se recuperó el refinanciamiento, permitiendo al Tesoro dejar de ser comprador de dólares para pagar deuda.
- Acumulación de Reservas: Ahora, el Banco Central puede acumular el 100% de los dólares comprados, en lugar del 25% anterior.
El Esquema de Bandas Cambiarias
- Flexibilidad del «Roll»: Se explica el cambio de un «roll» (tasa de deslizamiento del techo de la banda) fijo del 1% a uno variable, ajustado por la inflación.
- No es Ajuste del Dólar a la Inflación: José Luis Espert califica de «errónea» y «falsa» la tapa de Clarín que afirmaba que el gobierno ajustaría el precio del dólar a la inflación, considerándola «irresponsable» y «malintencionada».
- Objetivo: Dar más flexibilidad al esquema de bandas y acercarse a una flotación, permitiendo que el techo de la banda se amplíe al ritmo de la inflación americana, evitando que el peso se aprecie en términos reales.
- Fortalecimiento del Programa: Las medidas buscan fortalecer la credibilidad del proceso de desinflación y mantener una política monetaria contractiva.
- Estabilización sin Precedentes: El programa económico logró estabilizar la economía desde una situación crítica (hiperinflación inminente) y resistió ataques sin recurrir a medidas históricas como corralitos o defaults, lo que demuestra su robustez y credibilidad.