Inflación minorista vs mayorista y el dato del 0,8% – La inflación relevante para el costo de vida es la minorista, que ronda un poco menos del 2%, muy
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Inflación minorista vs mayorista y el dato del 0,8%
- La inflación relevante para el costo de vida es la minorista, que ronda un poco menos del 2%, muy por debajo del inicio del gobierno pero sustancialmente por encima del 0,8% mencionado.
- El 0,8% se vincula a la inflación mayorista, que mide precios a salida de fábrica y está compuesta básicamente por bienes; evoluciona más parecido al tipo de cambio.
- La minorista incluye un alto componente de servicios, que suele ir por encima de la de bienes, explicando por qué da más alta salvo cuando se dispara el tipo de cambio o la energía.
- Cuando se aprecia el tipo de cambio real, la mayorista queda por debajo de la minorista; parte de la menor inflación actual refleja registros previos más altos.
- El presidente al hablar del 50 y pico del final del gobierno anterior se refería a mayorista, no a la del costo de vida cotidiano.
Afirmaciones de Milei sobre consumo, recesión y actividad
- Milei defendió su plan y negó un parate del consumo, pese a reclamos opositores por cierres de PyMEs y baja de ventas comerciales.
- También sostuvo que no hay recesión, en contraposición al debate oficialismo-oposición sobre si la actividad está parada o crece.
- Economistas como Sebastián Galiani señalaron que Argentina crece poco, pero por encima de muchos países desarrollados en la comparación relativa.
- El gobierno descarta el “plan platita” por sus costos de mediano plazo y mantiene política monetaria restrictiva porque la inflación sigue alta.
- Vectores de dinamización esperados: más inversión por RIGI, concesiones viales y créditos en dólares; la construcción está menos mal que meses atrás pero sabe a poco.
Empleo, salarios e informalidad como buffer
- No aumentó el desempleo de forma relevante (de 7,5% a 7,8%); el empleo neto está un poco más alto.
- Hubo caída de empleo formal (público y privado registrado, alrededor de 330.000 puestos desde noviembre 2023, de los cuales unos 80.000 públicos) compensada por informales y cuentapropistas.
- Salarios del sector privado formal perdieron un poco contra inflación vs noviembre 2023; públicos más; informales ganaron más de 40% por encima.
- Desaparecen empresas unipersonales pero aparecen otras que contratan más gente; mirar solo cierres es deshonesto, hay que ver aperturas netas.
- El gran buffer de Milei frente al menemismo (que llegó a 14% de desempleo) es la creación de empleo informal y aplicaciones; la discusión de fondo es el tipo de país y la calidad del trabajo.
Crecimiento lento, contrastes sectoriales y macro
- La economía crece, pero poco; el propio equipo económico esperaba más dinamismo. Patricia Bullrich pidió que vaya más rápido.
- Grandes diferencias: construcción, industria y comercio golpeados; dentro de industria, textiles y calzado 35% abajo vs 2023, mientras refinería de petróleo y alimentos están mejor o estables.
- Ajuste fiscal y apretón monetario fenomenales no generaron la recesión que casi todos los economistas anticipaban; la macro no anda mal pero tampoco para tirar manteca al techo.
- A diferencia de la convertibilidad, la recuperación es menor y la industria (que ya venía cayendo) recuperó algo, volvió a caer y se estabilizó sin seguir desplomándose.
- Es una economía de vaso medio lleno o vacío: no recesión abierta ni expansión fabulosa; faltan 14 meses para elecciones y el tren de 40 vagones no frena ni acelera de golpe.
Transformación productiva, RIGI y nuevo mapa industrial
- Se pasa de un capitalismo prebendario de mercado interno protegido y brechas cambiarias a competir con el mundo; el cambio de reglas es violento y genera ruido inevitable.
- La política industrial de hecho es el RIGI: flujo anunciado supera los 48.000 millones (hacia 57.000); este año unos 3.000 millones, luego 5.000 y pico anuales porque los proyectos maduran lento (no este año ni el próximo en Patagonia o Cordillera).
- Energía barata (como en los 90 vs la región) abre oportunidades: proyecto de urea con gas natural para fertilizantes, planta nacional, exportación a una región importadora; no desaparece la industria, cambia.
- Productividad laboral estuvo estancada 20 años mientras el mundo subía; ahora hay aggiornamento (más con misma o menos gente) más el impacto de la inteligencia artificial.
- Se mezclan shocks globales (autos chinos/eléctricos en Europa y adaptación local) con el plan económico; el sector energético pujante igual perdió miles de puestos formales por la reconversión.
- Milei no impone un “proyecto de país” industrial o agroexportador: cada familia y actor define el suyo; hay ciclo de inversiones de mejor calidad que las financieras pasadas, de maduración larga.
- El gobierno se indigna cuando no se reconoce el ajuste sin recesión y el crecimiento existente; la oposición kirchnerista polariza la distribución vía salarios y empleo formal.