Perspectivas de Argentina, RIGI y recursos – José Luis Daza destacó solicitudes RIGI por 200.000 millones de dólares; solo ingresaron unos 4.700 millones
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Perspectivas de Argentina, RIGI y recursos
- José Luis Daza destacó solicitudes RIGI por 200.000 millones de dólares; solo ingresaron unos 4.700 millones, el 98% está por venir.
- La inversión en minería y energía es lenta por ser capital intensivo, pero avanza más rápido que en otros países.
- Argentina forma unos 7.000 ingenieros al año; la minería demandará 18.000 a 20.000, más soldadores, contadores y servicios.
- El futuro es extraordinario por convergencia (dejar las políticas de 30 años) y recursos que el mundo pide: alimentos, minerales críticos y gas.
- Japón, Corea y Estados Unidos necesitan lo que el país tiene; no hay nación con mejores perspectivas de crecimiento ahora.
- Hay que mirar la dirección, no el numerito mensual: el país giró tras chocar icebergs.
San Juan en Wall Street y Vicuña
- San Juan se prepara para debutar con un bono de hasta 600 millones a 9 años, atractivo apenas bajo la curva soberana.
- El megaproyecto Vicuña (cobre, oro y plata) aportaría unos 300 millones anuales en regalías.
- Fundamentos sólidos: deuda de 185 millones, caja de 338 millones y superávit; más dólares que deuda.
- Tasa estimada 8,5% a 8,75% por ser debutante; no lleva garantía de regalías, a diferencia de Neuquén.
- El destino de los fondos es desarrollar más proyectos mineros.
Panorama global: Japón, deuda y mercados
- Gustavo Ligmaer (El Oso) ve al mundo en el Titanic esquivando icebergs tras el 2008: QE y tasas bajas hasta la pandemia, que forzó impresión e inflación.
- Japón es una bomba: deuda y déficit enormes, yen en 155,52; si supera 160-165 hay problema para emergentes.
- Déficits y deudas del primer mundo conviven con bolsas en máximos, sostenidas por IA y megaempresas; si se para, las proyecciones caen.
- Tesoro de EE.UU. superó 40 trillones; Scott Bessent habla más que nunca. Tasas 10 años ~4,7% y 30 años ~5,2%.
- El 70% de estadounidenses vive con hipotecas y leverage: una suba de tasas golpea consumo y acciones.
Argentina hacia 2027, inflación y dólar
- El riesgo país debería estar cerca de 200 por fundamentos, pero la incertidumbre electoral lo mantiene alto.
- Las elecciones 2027 son clave: un populista frenaría el flujo de dólares que lloverá hacia 2030.
- Inflación de 1,4-1,6% versus 12%+ en 2022; el “no alcanza” viene de pagar ahora servicios reales que antes no se pagaban.
- El turismo interno es caro y hay que desarrollarlo como industria de empleo.
- Las carteras se dolarizarán más rumbo a 2027, salvo una victoria en primera vuelta que descomprima.
Mercados, Apple, Tesla e IA
- ADRs argentinos lateralizan; energéticas siguen al petróleo. Riesgo país de 400 a 500, relativo frente a pares.
- Merval lateral desde octubre. Apple +21,7% en el año y +38% en 12 meses; market cap ~4,8 billones, 200.000 millones de ganancia anual y 42.000 empleados.
- Tesla y Meta rezagadas en las Magnificent 7. Humanoides Optimus llegarían el próximo año; competencia china y cuello de botella en imanes.
- Preferir ETFs sectoriales (memorias, quantum) frente a nombres puntuales. Jóvenes más apalancados; hay que filtrar información independiente.
Bonos corporativos y visión 2030
- Empresas como Vista, Tecpetrol, Pluspetrol, YPF y Pampa rinden ~7,5% afuera, con ratios atractivos frente a pares regionales.
- YPF, Pampa y Vista podrían duplicar en 2,5 a 5 años hacia 2030. Horacio Marín es un referente.
- JP Morgan: inversores internacionales divididos por 2027; favorita Galicia. Citi: el mercado sobreestima una reversión política; el estatismo es el escenario menos probable.
Transición, Milei y debate interno
- No hay gran discusión interna: Milei controla lo fiscal y monetario y delega el resto. Caputo no hace magia.
- Pobreza bajó de 54% a ~41% y tiende a 30% por inflación baja y crecimiento; la AUH se actualizó muy por encima de precios.
- Heterogeneidad industrial: alimentos bien, otros sectores en transición o aún protegidos. La última milla de desinflación es la más difícil.