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Presupuesto 2027 y ancla fiscal – El gobierno envió al Congreso el presupuesto 2027, presentado como más realista incluso en un año electoral y a

Presupuesto 2027 y ancla fiscal

El gobierno envió al Congreso el presupuesto 2027, presentado como más realista incluso en un año electoral y a contramano de los “espejos de colores” de otros ciclos
Federico Furiase, secretario de Finanzas, evitó polémicas políticas (incluido el entredicho con Patricia Bullrich) y se concentró en los números
El presupuesto dejó de ser un “dibujo”: refleja el programa de estabilización y el compromiso inquebrantable con el ancla fiscal
Esa lógica se reiteró en los cuatro años de gestión y en cada presupuesto enviado

Será el cuarto año consecutivo con superávit fiscal, inédito en la historia argentina salvo períodos de default
Superávit primario de 1,3% del PBI y superávit financiero de 0,2% después de intereses: un Estado que recauda más de lo que gasta
En el primer mes de gestión se bajó un déficit del Tesoro de 5 puntos del producto
A los seis meses se recortó el déficit cuasifiscal del Banco Central de 10 puntos del PBI
Ese orden fiscal es, según Furiase, el centro de la estabilización macroeconómica

Aprobar el presupuesto envía un mensaje de gobernabilidad a la ciudadanía y a inversores que dudan en un año electoral
El mercado mira el respaldo político para sostener superávit, orden monetario, reservas y desendeudamiento del Tesoro
Aun así, el ancla fiscal va más allá de cualquier acuerdo político: el compromiso se mantiene suceda lo que suceda
El mercado, dice, ya lo da por descontado

El BCRA compró más de 14.200 millones de dólares en el año
El programa de necesidades de dólares está cerrado para este año y el próximo, sin depender de mercados internacionales
Se patearon vencimientos en moneda local: alrededor del 50% vence después de octubre 2027
Hay swap con China y con Estados Unidos
Superávit comercial de 23.700 millones de dólares y exportaciones récord en agroindustria, servicios y pymes
RIGI: 50.000 millones de dólares ya aprobados y 160.000 millones por aprobarse
Balanza energética: 14.000 millones de superávit en 2025 y proyección de 50.000 millones hacia 2030 entre energía y minería

Tasas en máximos: Estados Unidos en el nivel más alto desde 2007 y Japón desde la década del 80, más suba del petróleo
Tener economía estable, exportar energía y no depender del financiamiento externo muestra la fortaleza del programa
Si el shock hubiera coincidido con déficit fiscal e importación de energía, el escenario habría sido muy grave

El 1.847 de diciembre 2027 no es una meta ni una estimación de dónde estará el dólar
Es una cuenta matemática: dólar de hoy ajustado por inflación del presupuesto (18% interanual dic-27 vs dic-26) menos inflación de EE.UU.
Promedio 2027: 1.028. Sirve para proyectar gastos, ingresos y resultado fiscal
Inflación promedio proyectada en torno al 21%

Si el BCRA no hubiera comprado dólares, el tipo de cambio estaría más abajo
Hay superávit comercial, exportaciones récord e ingresos crecientes por RIGI, energía y minería
No hay indicios objetivos de atraso cambiario
Devaluar no da competitividad: en Argentina solo genera más inflación y más pobreza
La competitividad viene de bajar impuestos (más de 3 puntos del PBI), inflación, costo financiero y riesgo país (de casi 3.000 a 500 puntos), mejorar infraestructura con participación privada, desregular y abrir mercados

Furiase rechaza que la macro no llegue a la micro
Pobreza de 52-53% a zona del 25-28%: más de 12 a 14 millones de personas salieron de la pobreza
Indigencia del 18% al 6%; AUH y tarjeta alimentaria más que duplicaron su peso en la canasta alimentaria
Consumo privado 7,6% arriba del 4T 2023; exportaciones 37,7% arriba, lo que da sostenibilidad
Crecimiento a dos velocidades: positivo, porque ya no se pisa a los sectores que generan dólares
La economía crecería por tercer año consecutivo en 2027
Cambio de consumo: hay crédito, durables y previsibilidad, no “quema” de plata
Salario real privado registrado +9% vs dic-23; no registrado +57%
El crédito a familias y empresas más que se duplicó (antes el 50% del activo bancario iba al sector público)
Se envió reforma laboral por la alta informalidad
Reconoce que falta, pero insiste en que los números no respaldan el relato de estancamiento del bolsillo