Baja emisión (6%), inflación (3%), devaluación (3%).
Más de Economia al Cuadrado
Contexto: El Último Programa de 2018
- Análisis del porqué los argentinos repudian el peso y ahorran en dólares.
- Crítica a la política monetaria argentina, vista como nefasta y empobrecedora.
- El Banco Central cooptado por la clase política, usando el dinero como instrumento de poder.
La Teoría Monetaria de Murray Rothbard
- El Dinero y su Valor:
- El dinero es un bien instrumental, no brinda utilidad per se, solo sirve para adquirir otros bienes y servicios.
- Su valor proviene de su poder adquisitivo (valor de intercambio), expresado en bienes y servicios.
- A diferencia de otros bienes, el aumento de la oferta de dinero no genera beneficio social; solo beneficia a quienes lo reciben primero, a expensas de otros.
- El Mercado Monetario y la Tasa de Interés:
- Rothbard innova al poner el poder adquisitivo del dinero en el eje Y del mercado monetario, no la tasa de interés.
- Un aumento de la oferta de dinero reduce su poder adquisitivo.
- Un aumento de la demanda de dinero incrementa su poder adquisitivo.
- La tasa de interés no se determina en el mercado monetario; es un mecanismo de coordinación intertemporal entre ahorro e inversión.
- Para controlar la inflación, la clave es la cantidad de dinero, no la tasa de interés.
- La Demanda de Dinero:
- La demanda de dinero (saldos efectivos y especulativa) es finita.
- La expectativa de una disminución del poder adquisitivo futuro reduce la demanda especulativa, arrastrando también la demanda de saldos efectivos.
- Avances tecnológicos (tarjetas de débito/crédito) reducen estructuralmente la demanda de dinero.
- El repudio del peso y la demanda de dólares por parte de los argentinos es un comportamiento racional para proteger el poder adquisitivo.
La Realidad Económica Argentina
- Historia Monetaria:
- 1884-1934 (Pre-BCRA): Baja emisión (6%), inflación (3%), devaluación (3%).
- 1947-1991 (BCRA Nacionalizado): Emisión (176%), inflación (224%), devaluación (205%) promedio anual.
- El dinero no genera riqueza: el PBI per cápita argentino se desacopló del de EE. UU. tras la nacionalización del BCRA, y Argentina experimentó muchas más crisis.
- Inflación Post-Convertibilidad:
- Inflación promedio anual en espiral ascendente: 12% -> 15% -> 28% -> 45% en los últimos 4 años.
El Estado, la Política y la Corrupción
- La emisión monetaria financia un gasto público y un tamaño del Estado insostenibles.
- Aumento del gasto público y presión tributaria (récord bajo Macri).
- La corrupción es un «negocio» político: Argentina pierde el 7.2% del gasto público por filtraciones y malgasto (vs. 4.4% promedio regional y 1.8-2.5% en países exitosos como Chile y Perú).
Consecuencias Económicas: PBI y Empobrecimiento
- PBI: Crecimiento promedio anual cero desde 2012.
- Inflación: Aumento constante (del 16% al 50% anual).
- PBI per cápita vs. Inflación Acumulada (Gobiernos Kirchner y Macri):
- El PBI per cápita en 2019 será significativamente más bajo que en 2015, 2011 y 2008.
- Inflación acumulada en estos mandatos: 1527%.
- Ambos gobiernos (Cristina Fernández de Kirchner y Mauricio Macri) han empobrecido a los argentinos al expandir el Estado y financiarlo con emisión monetaria, resultando en inflación y caída del PBI per cápita.
Reflexión Final
- Crítica a la dicotomía política de tener que elegir entre Mauricio Macri y Cristina Fernández de Kirchner, ambos considerados «empobrecedores seriales».