Malvinas y el nuevo peso internacional de Argentina – El gabinete se reunió con el presidente para una solución integral sobre Malvinas: base integrada en
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Malvinas y el nuevo peso internacional de Argentina
- El gabinete se reunió con el presidente para una solución integral sobre Malvinas: base integrada en el sur, cambios de leyes y multas si corresponde, no medidas aisladas.
- El timing es excelente porque el presidente es hoy una figura mundial; no es lo mismo reclamar siendo irrelevante que siendo un referente.
- En el G20 Argentina se sentó a la izquierda de Estados Unidos (lugar tradicional de Inglaterra) y en la mesa del secretario del Tesoro.
- Es el único país del G20 con superávit y reduciendo deuda; pasó de irrelevante a ejemplo y modelo en crecimiento y desbalances globales.
- El canciller lidera un trabajo excelente; se seguirá peleando por el interés de todos los argentinos.
El modelo actual no es financiero, a diferencia del anterior
- El modelo previo sí era financiero: el gerente financiero era la figura clave; producto, ventas o marketing casi no importaban.
- La inflación es el peor impuesto para los que menos tienen y un negocio para quienes la saben manejar; transfiere recursos de pobres a quienes tienen más conocimiento.
- 2023 fue el peor año en 20 años y, casualmente, el de ganancias récord de los bancos por Leliqs, no por préstamos; los jubilados cobraban 80 dólares.
- Se terminaron las Leliqs en 6 meses y los jubilados ganan cuatro veces más en dólares.
- La industria cayó 14 puntos en el último año y medio del gobierno anterior, pese a subsidios en costos, energía, tipo de cambio y precios (2 a 10 veces más caros que en países vecinos).
- Ahora, sin déficit, se busca un sistema financiero fuerte que tome depósitos y preste a empresas para generar inversión y trabajo, no al sector público.
- Ejemplos concretos: fábrica Onbú en Catamarca con inversión de nivel NASA; Pampero creciendo 36% y pudiendo competir; Lumilagro y otras se animan, mientras algunas cierran por no aceptar márgenes menores.
Apertura, inteligencia artificial y condiciones para crecer
- En el G20, por primera vez Estados Unidos invitó al sector privado, que habló de IA en agroindustria y farmacéutica.
- Sin integrarse al mundo, en tres años Argentina sería como los Picapiedras por la velocidad de cambio.
- Un mercado interno de 48 millones cada vez más pobre por déficit e inflación no permite crecer; la única vía es invertir, abrirse, bajar impuestos, regulaciones y costo financiero, y mejorar infraestructura junto a los gobernadores.
- CFOs de Arcor, Aluar y Pluspetrol ahora dedican más tiempo al negocio real que a la volatilidad financiera.
- Es un deber moral no permitir que los argentinos compren productos de peor calidad a precios 2, 4, 5, 8 o 10 veces superiores a los del mundo; la empatía debe ser con los 48 millones.
Dos velocidades: sectores que arrancan en punta y arrastran al resto
- Es natural y positivo que energía, minería, agro y economía del conocimiento crezcan más rápido tras haber estado pisados; no es un problema, ayudan al resto.
- Estos sectores generan dólares, estabilidad y previsibilidad para que otras industrias planifiquen y la tasa de interés converja a la baja.
- La “restricción externa” no existía: no se dejaba surgir a las industrias generadoras de dólares. Llegaron con 12.000 millones de reservas netas negativas.
- Hoy cualquier ciudadano puede comprar dólares, cualquier empresa importar o remitir dividendos, y el BCRA recompone su balance.
- Analogía: era como tener a Messi, Di María y Enzo Fernández en el banco; ahora juegan y el equipo mejora. Bajaron retenciones al agro y hay un salto de producción.
- El sector privado asigna recursos según aptitudes; la discrecionalidad anterior generaba corrupción. Se está reconstruyendo el país.
Reformas estructurales y bajada de impuestos
- Se necesitan reformas laboral, tributaria y del Estado. La laboral se implementará en los próximos años; el Estado ya cambió 17.000 normas.
- La estructura impositiva es distorsiva a nivel nacional (débitos y créditos), provincial (ingresos brutos) y municipal (tasas); muchas provincias dependen en un 80% de esos impuestos.
- La reforma profunda se hará con las provincias en un segundo mandato. Mientras tanto se bajaron 3 puntos de impuestos nacionales (que no afectaban a provincias), 30% el gasto real y 5 puntos el déficit; el próximo año se baja otro punto.
- El objetivo es simplificar enormemente la carga tributaria para que las empresas sean más competitivas.
Programa financiero cerrado y vencimientos 2026-2027
- El programa financiero 2026-2027 está cerrado con un año y medio de anticipación, algo inédito en Argentina.
- No hay necesidad de salir al mercado internacional; las refinanciaciones se consiguen 250-300 puntos básicos por debajo del mercado.
- Se rechazó una colocación al 9-10% por considerarla cara. El refinanciamiento está garantizado incluso en año electoral.
Mora crediticia: aprendizaje de los bancos, sin riesgo sistémico
- La mora (alrededor de 12-14%) se explica por tasas altas, falta de educación financiera, análisis crediticio y el proceso de aprendizaje: los bancos antes prestaban al gobierno.
- No se usará dinero de los contribuyentes para compensar a entidades que dieron malos créditos; sería inmoral, populista y los acusarían de favorecer amigos.
- Los bancos están refinanciando a largo plazo y tasas más bajas. El Banco Nación ya hizo más de 100.000 operaciones por 500.000 millones de pesos.
- La mora representa solo el 1% del PBI, la más baja de Latinoamérica, y no genera riesgo sistémico. Es un tema entre privados.
Año electoral 2027: fundamentals fuertes y más ortodoxia que nunca
- El ministro cree que será un año supertranquilo, nada que ver con lo que se especula, pero se preparan para el peor escenario.
- Situación mucho más sólida que en septiembre de 2025: políticamente estable (ya no pueden sacar al presidente) y con casi 15.000 millones de reservas compradas, más swaps con China y Estados Unidos.
- Las crisis no ocurren por casualidad sino cuando los fundamentals están mal. Ahora la macro está ordenada y es difícil desestabilizar; en 2025 los especuladores perdieron 2.000 millones de dólares.
- El único temor de las industrias es volver al pasado. Al populismo se lo vence con ortodoxia, no con más populismo.
- Serán más ortodoxos que nunca, incluso en año electoral. La gente decidirá si quiere volver atrás o proyectar un país para las próximas generaciones.